Deep EVM #13：MEVとは — 抽出可能価値、サーチャー、ブロックビルダー
Engineering Team
MEVの定義
Maximal Extractable Value（MEV）とは、ブロック内のトランザクションを含めたり、除外したり、並べ替えたりすることでブロック生産者が抽出できる最大利益です。
コンセプトはシンプル：トランザクションの順序を制御する者が利益機会を制御します。
MEVの種類
アービトラージ
同じ資産が2つのDEXで異なる価格で取引されている場合、安い方で買って高い方で売り、差額を得ます。市場効率を向上させるため、一般的に有益と見なされます。
サンドイッチ攻撃
最も物議を醸すMEV形態。大きなペンディングスワップの前後にトランザクションを配置し、価格差を捕捉。ユーザーから直接価値を抽出します。
清算
レンディングプロトコルで担保価値が閾値を下回った場合、誰でも債務の一部を返済し、割引で担保を請求できます。
ジャストインタイム（JIT）流動性
大きなスワップを検出し、そのティック範囲に集中流動性を追加し、スワップ手数料を獲得し、即座に流動性を除去 — すべて同一ブロック内。
MEVサプライチェーン
マージ後のEthereum：サーチャー → バンドル → ビルダー → ブロック → リレー → プロポーザー → オンチェーン
サーチャー
MEV機会を特定するエンティティ。メンプールを監視し、実行をシミュレートし、バンドルを構築。
ブロックビルダー
複数のサーチャーからバンドルを受け取り、最も収益性の高いブロックを構築。
プロポーザー（バリデーター）
MEV-Boostを通じて最高入札のブロックを選択。
倫理的考慮事項
MEV抽出の賛成意見： アービトラージは市場効率を向上、清算はプロトコルの健全性を維持。
反対意見： サンドイッチ攻撃はユーザーへの直接税、集中化圧力を生む。
緩和アプローチ： MEV-Share（利益の再分配）、暗号化メンプール、バッチオークション、アプリケーションレベルの保護。
まとめ
MEVはEthereumの表面の下に隠された経済エンジンです。サーチャーが機会を見つけ、ビルダーが最適ブロックを構築し、プロポーザーが最高入札ブロックを選択し、リレーが誠実性を保証します。